3 月 14 日，深南电路（SZ002916，股价 83.58 元，市值 428.7 亿元）发布了 2023 年年度报告。2023 年全年，公司实现营收 135.26 亿元，同比下降 3.33%；实现归属于上市公司股东的净利润 13.98 亿元，同比下降 14.81%。

对于业绩变动的原因，公司在财报中解释称，主要由于下游市场需求下行，封装基板和印制电路板（PCB）业务全年整体稼动率较上年同期有所下降，叠加封装基板新项目建设、新工厂爬坡等带来的费用和固定成本增加等因素影响。

印制电路板是指在覆铜板按照预定设计形成铜线路图形的电路板，其主要功能是使各种电子零组件按照预定电路连接，起电气连接作用，因绝大多数电子设备及产品均需配备，也被称为 " 电子产品之母 "。印制电路板是深南电路营收的主要部分。

2023 年，深南电路 PCB 业务实现收入 80.73 亿元，同比下降 8.52%，占公司营业总收入的 59.68%；毛利率 26.55%，同比下降 1.57 个百分点。具体到应用领域方面，报告期内，公司通信领域订单整体规模同比有所下降。

2023 年上半年以来，全球电信行业资本支出放缓。对此，近年来，深南电路也开始积极拓展数据中心、汽车电子等非通信领域市场。当前，AI 火遍全球，随着 Al 的应用场景逐渐落地，图像、语音、机器视觉和游戏等领域的数据量有望呈现爆发式增长，进而对数据中心基础设施的运算、网络、储存及安全管理的处理效能提出更高要求。相关的路由器、数据存储、AI 加速计算服务器产品也有望高速成长，催生对大尺寸、高层数、高阶 HDI 以及高频高速 PCB 产品的强劲需求。

数据中心是深南电路近年来新进入并重点拓展的领域之一，报告期内，公司数据中心领域实现同比微幅增长。" 主要是因为去年下半年以来，部分客户 Eagle Stream 平台产品逐步起量，以及在新客户与部分新产品（如 AI 加速卡等）开发上取得一定突破。"

数据中心之外，汽车电子也是深南电路 PCB 业务重点拓展领域之一，2023 年，公司汽车领域订单同比增长超 50%。当前，深南电路以新能源和 ADAS 为主要聚焦方向，主要生产高频、HDI、刚挠、厚铜等产品，其中 ADAS 领域产品比重相对较高，应用于摄像头、雷达等设备；新能源领域产品主要集中于电池、电控层面。

封装基板业务方面，深南电路 2023 年实现营收 23.06 亿元，同比下降 8.47%，占公司营业总收入的 17.05%；毛利率 23.87%，同比下降 3.11 个百分点。谈及封装基板业务毛利率下滑的原因，深南电路解释称，主要由于行业需求回落导致稼动率下降，叠加新项目建设及新工厂爬坡，费用和固定成本增加。公司无锡二期基板工厂处于量产爬坡阶段，同时公司广州封装基板项目一期建设已于 2023 年第四季度完成连线投产，目前已开始产能爬坡，两者带来的成本和费用增加对深南电路利润造成一定负向影响。

电子装联业务规模仅次于封装基板业务，2023 年，深南电路该主营业务实现收入 21.19 亿元，同比增长 21.50%，占公司营业总收入的 15.67%；毛利率 14.66%，同比增加 1.51 个百分点。公司称，电子装联业务持续开发与布局医疗、数据中心、汽车等领域，并推动营收增长。其中，在汽车电子领域，已支撑海外头部 Tier 1（一级汽车供应商）客户开发与其项目的成功定点。

对于 2024 年的经营计划，深南电路在财报中披露，公司将继续坚持 "3-In-One" 战略，积极应对宏观经济的不利因素，紧抓市场机会，同时持续加强运营管理工作，确保实现稳健增长。一方面，重点加快 FCBGA 产品线能力建设，推进广州项目爬坡；另一方面，通过提升产品线竞争力、提升运营效率、降低成本费用等举措支撑各项业务实现预期目标。